Hippocrates Holding, le operazioni di vendita entrano nella fase clou. Fuori dalla contesa Dr Max: il colosso ceco di Penta Investments resta fuori per decisione di Antin Infrastructures Parteners che ha riservato la gara ai soli investitori finanziari escludendo, di fatti, gli operatori industriali. Entro fine mese il processo sarà delineato.
Penta aveva comunque avviato una serie di controlli per studiare e avanzare una possibile offerta. E’ quanto si apprende da Mergermarket in base ad informazioni raccolte da fonti vicine all’operazione.
Secondo la piattaforma digitale, Antin avrebbe racchiuso a una decina di contendenti la cerchia dei potenziali acquirenti. L’invito alla procedura sarà inoltrato a Pai Partners, Cvc, Partners Group, Kkr, Permira e Cinven.

Entro la fine del 2026 ci sarà l’avvio della gara; il processo potrebbe partire già a fine ottobre.
MedioBanca e Goldman Sachs sono gli incaricati di seguire l’operazione per conto del gruppo venditore. E’ tutta una questione di prezzo l’esclusione di DrMax. I venditori puntano ad una valutazione più elevata con la competizione dei soli investitori finanziari.
DrMax è uno dei maggiori competitors di Hipocrates sul mercato italiano. Il gruppo ceco è forte di 300 acquisizioni farmaceutiche nel Bel Paese, ultima delle quali Farmacie Italiane.
Hippocrates chiuderà il 2026 con un margine operativo lordo (ebitda) di oltre 250 milioni, mentre l’impresa ha un valore stimato di oltre 3 miliardi di euro. Antin ha rilevato l’azienda nel 2020 e di fatto ne ha quintuplicato il valore.
.I potenziali acquirenti, tuttavia, dovranno esaminare attentamente i nuovi vincoli imposti dalla legislazione alla proprietà delle farmacie, con il limite del 20% delle farmacie attribuibili ad una singola società per regione.mercato italiano, con oltre 20mila farmacie, lasci ancora ampi margini di crescita prima di raggiungere tale soglia.














